普通投資者適合買行業主題基金嗎?(三)

來源:鑫鼎盛 2022-08-05

行業主題基金可以說是市場上最受歡迎的一類基金之一,最主要的原因是收益效果明顯,如果是踩上行業風口,在短期內就可以有非常不錯的收益。那么普通人適合買行業主題基金嗎?

你若芬芳,蝴蝶自來

很多行業均衡配置的基金,如果基金經理風格穩定,他大概率不會參與到市場熱點的追逐中來。但你如果細看他的持倉布局,你卻會發現他時常受益于市場熱點。

A股的市場熱點呈現短暫性、收縮性與輪動性的特征。短暫性是指板塊內所有公司齊漲的時間窗口很短;收縮性指的是行業內只有少量公司能受益于業績與估值匹配的慢牛行情,大多數公司在此輪齊歡騰后股價還是塵歸塵土歸土;輪動性是指一年內A股里面會有多個行業輪番上漲,很多行業的上漲都是券商年度策略所預測不到的。

比如我們回顧2020年的行情,開年之際,我們看行業均衡配置的基金,總覺得漲得少,不順眼,不如全部搞5G、半導體。但隨著時間的退役,隨著市場輪動性開始出現,不少行業均衡配置的基金開始后來居上,而火爆一時的電子行業基金則全部熄火。

在行業主題基金、行業ETF基金最火的時候追進去的投資者,大多不如堅守在行業均衡配置基金里面的投資者。

我們不去搞行業輪動,基金經理也不去做,基金經理根據他的能力圈,老老實實選擇幾個行業,選擇幾個龍頭股長期持有。時間長了,自然也就輪動到了。比如去年一季度的5G、四五月的醫療,下半年的消費。

很多投資人在行業主題基金虧損的路徑是:當某個行業已經季度火熱時,看基金業績排名買入基金,隨后由于行業投資邏輯發生變化,或者行業估值開始出現均值回歸,而虧損出局,或者被迫長期持有,等待均值再次回歸。大部分投資人根本玩不轉行業輪動這個游戲。

市場上確實有一些行業投資的大神,但對于大多數投資人來說,選擇行業均衡的基金,是難度最低的一種方式。我們可以適度降低一點收益,但切不可將時間和金錢浪費在等待均值回歸中。

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