好心態是投資成功的重要一環(一)

來源:鑫鼎盛 2022-10-25

芒格說:如果你對于在一個世紀內,發生兩三次或者更多次,市場超過50%下跌不能泰然處之,你就不適合做投資,和那些能理性處理市場波動的投資者相比,也只能獲得相對平庸的投資收益。

在芒格看來,在投資生涯中經歷這種劇烈震蕩是不可避免的事情,疾風知勁草,這種異動市場環境正是檢驗投資者水平的試煉場,這種大震蕩也是提升自身投資公力的一個機會。

長線投資,食得咸魚抵得渴

對于價值投資者來說,買入并持有是最基本的操作策略,這就意味著遠比短線波段投資者持倉時間更長,通常都是以年來計算。這種策略先天就注定要早于或者包含更大的價格漲跌與市值起落,特別是在目前時代背景下,包括國際政治、技術更新、信息爆炸等因素都在催化這種劇烈震蕩的節奏與幅度。

因此,價值投資的前提就是要從內心深處做好準備,坦然接受這些波動,將其看成是市場中長期贏家經歷的必修課,所謂該來的早晚會來,這樣就不會過渡糾結于驚慌。

比如亞馬遜和谷歌這樣優秀的公司,但在過去20年中,亞馬遜的股價曾有3次跌幅超過50%,特別是從1999年12年到2001年10月,下跌了95%的市值,即使你知道"亞馬遜將會改變世界",也很難堅持。但如果你能夠堅持,即使沒有改變世界,至少改變了自己,因為亞馬遜自1997年上市之初到2021年7月最高峰,股價最大漲幅接近3000倍。

谷歌的股價相對穩定,但也有一次跌幅超過50%,在2007年11月至2008年11月間,股價大幅回測了67%,換手量達到8450億美金,而當時谷歌的平均市值不到1530億美金,也就是說股票在這段時間被換手了5.5次,相當于很多投資者出局,失去了未來八年超過5倍回報的機會。這充分說明即使是代表性公司,也會先經歷風雨再見彩虹,反應到投資者賬戶上,出現市值動是再正常不過的事情。

不少所謂的價值投資者之所以半途而廢,基本都被短期價格波動牽引,而忽略了長期內在價值,最后功敗垂成,也因此導致價值投資知易行難。廣東民諺說,食得咸魚抵得渴,人生處處皆然,股價亦如此,想明白這一點,再面對波動,即使不能云淡風輕,至少不會頓足捶胸。

即使公認的投資大師,也曾面臨大幅回撤的至暗時刻。所以修正認知,正視現實才是化解心里困境的第一要務,畢竟沒有波動的市場就像沒有坎坷的人生,只能存在于童話或者騙術里。

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