小知識|什么是分級基金?

來源:鑫鼎盛 2022-11-15

什么是分級基金?

分級基金又叫結構型基金,是通過事先約定基金的風險收益分配,將基金基礎份額分為預期 風險收益不同的子份額,并可將其中部分或全部類別份額上市交易的結構化證券投資基金。

其中,分級基金的基礎份額稱為母基金份額,預期風險和收益較低的子份額稱為A類份額,此類份額一般約定年收益率與定存利率掛鉤,具有低風險的特征;預期風險和收益較高的子 份額稱為B類份額,此類份額適合投資理念成熟、風險承受力較高的投資者。

需要注意的是,對于分級基金中上市交易的份額,由于受二級市場供需的影響會出現折溢價 情況,如股票型分級基金的 B 份額在市場預期后市上漲時會受到追捧,其溢價率會上升;對于有份額折算機制的分級基金,在折算日前后折溢價水平也可能發生較大變化。

 

什么是定期折算?

定期折算是指根據基金合同中約定的頻率,對某一類或幾類份額凈值進行重新調整的行為。 分級基金可以約定份額折算,一般來說是將預期風險、收益較低的子份額期末的約定應得收 益(即該子份額參考份額凈值超出 1 元部分), 折算為母基金份額分配給該子份額持有人。

由于每份母基金由兩類子份額按固定比例構成,因此,當預期風險、收益較低的子份額進行 定期折算時,母基金也相應進行定期折算。

 

什么是不定期折算?

不定期折算也稱到點折算,是指分級基金可以設置上閾值或下閾值折算機制,當某類份額參 考凈值達到一定閾值時,進行份額折算。

一般來說,當預期風險、收益較高的子份額參考凈 值或母基金份額凈值達到規定閾值時,基金管理人于基金份額折算基準日將各類份額凈值調 整為 1 元,各自份額數按相應比例增減。

 

分級基金的配對轉換是什么?

配對轉換是指分級基金的母基金份額與兩類子份額之間按基金合同約定的轉換規則進行轉 換的行為,包括份額分拆和份額合并。投資者可以通過辦理配對轉換而獲取符合自身偏好的 一類份額。

對于具有配對轉換機制的分級基金,份額分拆是指每(M+N)份母基金份額的場內份額按照配比規則,申請配對轉換成M份預期風險、收益較低的子份額與N份預期風險、收益較高的子份額的行為。

相反,份額合并是指每M份預期風險、收益較低的子份額與N份預期風險、收益較高的子份額申請配對轉換成(M+N)份母基金份額的場內份額的行為。

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